2021年补贴完全退出 新能源车行业如何实现可持续发展?

发布时间:2020-12-11    来源:亚博手机APP版 nbsp;   浏览:4717次

亚博官方首页_2021年,新能源汽车补贴政策将完全取消。预计行业还能盈利吗?目前新能源汽车补贴政策主要包括33.36万1)财政补贴(国家和地方);2)税费减免(免征购置税和车船使用税);3)路权和运营补贴(不限和新能源公交车运营补贴)。

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据我们测算,2014/15/16/17年国家财政补贴预计将超过125亿/585亿/724亿/510亿元。同时,我们估计2017年新能源汽车从整车到锂电池四大材料的毛利率也在600亿元左右。因此,在本报告中,我们将通过产业链模型的定量计算,讨论2021年政府补贴几乎取消后,该行业如何建立可持续发展。

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2021年补贴几乎解散后,新能源汽车盈利的核心是降本升级。我们通过模型计算,假设2021年新能源汽车销量和产品结构与2017年几乎持平,财政补贴(国家补贴和土地补贴)几乎溶解,行业可持续盈利的核心是反叛成本,产品性能提升33.36万1)电池成本比2017年增加45%,年均下降15%;2)电机电控成本增长15%,年均下降5%;3)非三电系统零部件成本增长5%,年均下降2%;4)考虑到产品性能的提高,仅考虑寿命周期成本,施工终端支付的价格降低。

新能源乘用车有一点期待,包括三个维度:降本、升级、量产。情景1 :1)2021年新能源乘用车销量和产品结构将与2017年持平;2)自行车收费度提高25%-40%,自行车价格提高2万;3)补贴几乎溶解,造电池(-45%)、电机电控(-15%)等零部件(-5%)成本上升;行业毛利预估57亿元(2017年:145亿元)。情景二中,2021年新能源乘用车销量超过220万辆(2017年333.6056亿辆),其他假设与情景一完全相同,预计毛利226亿元(2017年333.601.4亿元)。

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场景三:2021年新能源乘用车销量超过220万辆,产品结构升级(A级车和插电式混动比例增加)。预计未来毛利将超过500亿元(2017年:145亿元)。新能源公交车回归合理利润,新能源专车必须有好的产品。考虑到新能源公交车具有公用事业的特点,仅利用生命周期来获得成本优势,2021年,如果补贴几乎解除,如果:1)自行车价格将上涨12万元;2)电池(-45%)、电机电控(-15%)等零部件(-5%)成本上升;3)销量和产品结构与2017年相同;预计2021年新能源客车行业毛利为113亿元(2017年为3336.0152亿元),回归合理利润。

对于新能源专用汽车,即使:1)自行车价格上涨2万;2)电池(-45%)、电机电控(-15%)等零部件(-5%)成本上升;3)销量和产品结构与2017年相同;预计2021年新能源专用汽车毛利4亿元(2017年48亿元),产品必须升级换代。风险因素:新能源汽车销量不在预期;终端价格竞争加剧;成本降低不像预期的那样。投资策略:新能源汽车从2018年开始转入“产品第一年”。

多年来,预计乘用车比例将从3%提高到30%;而且即使在2021年补贴几乎溶解的情况下,再加上电池等核心成本不断上涨,以及产品性能和结构升级带来的终端价格上涨,行业仍然可以构建可持续的利润发展,尤其是新能源乘用车领域。建议从全球比较的角度,重点关注产业链各个环节的高素质领导者,比如: pas。

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